Avis contrat · N°9 de notre classement 2026
Nalo Patrimoine : notre avis d’expert au 13 août 2026
La meilleure idée du marché de la gestion pilotée : une allocation par projet, désensibilisée automatiquement à l’approche de l’échéance. Servie par un catalogue de 29 ETF, à 1,65 % par an, et sans SCPI.
Nalo Patrimoine est un contrat d’assurance vie en gestion pilotée 100 % ETF, distribué par la fintech Nalo et assuré par Generali Vie. Ouverture dès 1 000 €, 0 % de frais d’entrée et d’arbitrage, 1,65 % de frais totaux par an tout compris. Sa signature est l’investissement par objectif : plusieurs projets, chacun avec sa propre allocation et sa propre échéance, dans un seul contrat. Le fonds euros Netissima a servi 2,90 % net en 2025.
9e place du classement · quatre critères pondérés
Pourquoi c’est un bon contrat
L’investissement par objectif est la meilleure idée de la gestion pilotée française. Là où les concurrents vous rangent dans un profil unique — prudent, équilibré, dynamique — Nalo part de vos projets. Une poche retraite à vingt-cinq ans, une poche apport immobilier à quatre ans, une poche études des enfants à douze ans : chacune reçoit une allocation propre, et surtout, chacune est désensibilisée automatiquement à mesure que son échéance approche. C’est ce dernier point qui compte. Un épargnant qui gère seul oublie neuf fois sur dix de sécuriser sa poche immobilière à dix-huit mois du compromis, et se retrouve à vendre en baisse. Ici, c’est mécanique.
Le tout dans un seul contrat, donc une seule antériorité fiscale. La conséquence est sous-estimée : les huit ans qui ouvrent droit à l’abattement courent une fois, pas trois. Un épargnant qui poursuivrait les mêmes objectifs sur trois contrats distincts fractionnerait son horloge fiscale et multiplierait les tickets d’entrée.
La gestion est réellement indicielle et la méthode est documentée. Nalo a retenu 29 ETF après criblage de plusieurs milliers de fonds, avec des frais internes moyens autour de 0,25 %, là où un fonds actif tourne entre 1,5 % et 2 %. Aucun fonds maison, aucune rétrocommission déguisée. L’approche revendiquée est celle du goal-based investing issu de la recherche académique, et elle est appliquée avec rigueur.
Le fonds euros est le meilleur argument technique du contrat. Netissima, de Generali, est un fonds euros dynamique : une part significative en immobilier et en actions, là où un fonds euros classique est presque exclusivement obligataire. Il a servi 2,90 % net en 2025, au-dessus de la moyenne du marché à 2,65 %, avec capital garanti. Peu de gestions pilotées offrent un support sécurisé de cette qualité pour amortir les poches à court terme.
L’adossement s’est renforcé. Nalo, fondée en 2017 par Guillaume Piard et Hugo Bompard, a rejoint le groupe Apicil en 2023, troisième groupe français de protection sociale. Pour une fintech gérant environ 400 millions d’euros, cet actionnaire change la donne en matière de pérennité.
Pourquoi ce n’est pas le meilleur choix
La promesse « tous vos projets dans un contrat » a une exception majeure
Nalo Patrimoine ne donne accès à aucune SCPI. Si vous voulez une poche immobilière, il faut ouvrir Nalo Flex, un contrat distinct assuré par Apicil et non par Generali. Autrement dit, l’épargnant qui suit la logique du contrat jusqu’au bout — un projet, une allocation — se retrouve à devoir ouvrir un second contrat et fractionner l’antériorité fiscale que le multi-projets était censé préserver. La même remarque vaut pour le PER Nalo, également chez Apicil. C’est la contradiction interne du dossier, et elle n’est jamais mentionnée.
1,65 % par an, c’est le tarif le plus élevé du classement à service comparable. La décomposition est honnête — 0,85 % de mandat Nalo, 0,55 % de frais assureur Generali, environ 0,25 % de frais internes des ETF — mais le total dépasse le plafond de 1,60 % du concurrent direct, et surtout il représente plus du double d’un portefeuille indiciel tenu en gestion libre, qui revient à 0,65 % à 0,80 % tout compris sur un bon contrat. Sur 50 000 € placés vingt ans à 5 % brut, l’écart approche les 20 000 € de capital final.
Le catalogue est le plus étroit du marché : 29 ETF et deux fonds euros. C’est cohérent avec la philosophie indicielle, et 29 trackers suffisent techniquement à couvrir toutes les zones et classes d’actifs. Mais cela ferme la porte aux titres vifs, au private equity, aux fonds datés et à toute personnalisation hors mandat — la gestion libre n’existe pas ici. Correction par rapport à nos éditions précédentes : nous annoncions 61 ETF, le chiffre exact est de 29, dont 7 responsables.
Attention aussi au second fonds euros et aux offres bonus. Le contrat référence également Eurossima, le fonds euros historique de Generali, qui n’a servi que 1,67 % en 2025 : vérifiez lequel des deux alimente vos poches sécurisées. Quant aux bonifications de rendement régulièrement mises en avant, elles portent sur des fenêtres de versement très courtes — la dernière connue, à +1,60 % par an, concernait des versements de juin et juillet 2025 — et cessent de s’appliquer sur les montants désinvestis. Ne bâtissez pas un calcul dessus sans avoir lu les conditions en cours.
Enfin, le contrat reste plus petit et moins éprouvé que son concurrent direct. Environ 20 000 clients et 400 millions d’euros d’encours, contre plus de 80 000 clients et plus de 2 milliards chez le leader du segment. Il n’y a pas non plus d’application mobile dédiée, seulement un accès navigateur. Ce ne sont pas des défauts rédhibitoires, mais ils se paient au même prix.
Les rendements réellement servis
| Support ou profil | Rendement | À savoir |
|---|---|---|
| Fonds euros Netissima | 2,90 % en 2025 | Fonds euros dynamique, capital garanti, au-dessus de la moyenne du marché de 2,65 % |
| Fonds euros Eurossima | 1,67 % en 2025 | Fonds historique de Generali, nettement moins performant |
| Bonification ponctuelle du fonds euros | jusqu’à +1,60 % par an | Fenêtres de versement très courtes, annulée sur les montants désinvestis |
| Gestion pilotée, profils défensifs à offensifs | +5,2 % à +8,9 % en 2023 | Dernière fourchette annuelle complète publiée par profil |
| Gestion pilotée en 2025 | en retrait | Millésime inférieur à celui des concurrents les plus dynamiques du segment |
Deux précisions de lecture. D’abord, nous corrigeons ici une confusion présente dans nos éditions précédentes : le « 2,90 % à 3,40 % » longtemps affiché correspondait à une fourchette 2024 selon la part d’unités de compte détenue, et non à un rendement 2025. Le taux servi en 2025 est de 2,90 %. Ensuite, Nalo publie ses performances découpées en dix profils pour permettre la comparaison, alors que le moteur en génère en réalité une centaine d’allocations distinctes : les chiffres affichés sont donc des repères, pas la performance de votre allocation, qui dépendra de votre horizon et de vos objectifs propres.
Pour quel profil
Nalo Patrimoine est fait pour vous si
- Vous poursuivez trois ou quatre objectifs à échéances différentes et voulez les cloisonner
- Vous avez un projet daté — apport immobilier, études — dont vous voulez la sécurisation automatique
- Vous ne toucherez jamais à votre allocation vous-même
- Vous voulez un support sécurisé de qualité pour vos poches courtes
- Vous partez d’un capital de 1 000 € à quelques dizaines de milliers d’euros
Passez votre chemin si
- Vous n’avez qu’un seul objectif de long terme : le multi-projets ne vous sert à rien et vous payez 1,65 %
- Vous savez tenir deux ou trois ETF larges : la gestion libre coûte deux fois moins
- Vous voulez une poche de SCPI : elle suppose un second contrat, chez un autre assureur
- Vous cherchez des titres vifs, du private equity ou des fonds datés
- Vous voulez pouvoir reprendre la main sur une ligne : aucune gestion libre n’est prévue
Le calcul à faire avant de signer
Posez-vous une seule question : combien de projets datés avez-vous réellement ? Si la réponse est « un seul, la retraite », le multi-projets ne vous apporte rien et vous payez 1,65 % pour un service dont vous n’utiliserez pas la fonction distinctive. Si la réponse est « trois, dont deux à moins de sept ans », alors la désensibilisation automatique vaut probablement son prix : elle vous protège de l’erreur la plus coûteuse de l’épargnant autonome, celle de garder une poche exposée trop près de l’échéance.
Vérifier les conditions avant d’ouvrir. Les bonifications du fonds euros portent sur des fenêtres de versement courtes et changent plusieurs fois par an. Consultez les documents contractuels et l’offre en vigueur avant tout versement.
ILA perçoit une commission si vous souscrivez via ce lien. Elle ne modifie ni les notes ni le classement. Investir en unités de compte comporte un risque de perte en capital.Le mot de la fin
Nalo Patrimoine obtient 7,5 sur 10 et la 9e place de notre classement. C’est le contrat le plus intelligemment conçu du segment de la gestion pilotée, et le plus cher. Il ne se justifie que si vous utilisez vraiment le multi-projets.
Il faut rendre à Nalo ce qui lui appartient : personne d’autre en France n’a construit une gestion pilotée autour des objectifs de l’épargnant plutôt qu’autour d’un questionnaire de risque. La désensibilisation automatique par poche est un vrai service, elle règle un problème réel, et le fonds euros Netissima donne au dispositif un socle sécurisé de bonne qualité. Sur la méthode, il n’y a rien à reprocher.
Le prix, lui, se discute. À 1,65 % par an, Nalo est le contrat le plus cher de notre classement, plus cher que Yomoni Vie et plus du double d’un portefeuille indiciel tenu seul sur Linxea Spirit 2. Ce surcoût n’achète qu’une chose : le multi-projets. Si vous en avez besoin, c’est un bon achat. Si vous n’avez qu’un objectif de long terme, vous payez une fonctionnalité que vous n’utiliserez pas — et l’absence de SCPI vous obligera de toute façon à ouvrir un second contrat, ce qui ruine l’argument central. Le contrat mérite sa place dans le classement, pas plus haut, et pour une raison précise : la meilleure idée du marché, appliquée à l’univers d’investissement le plus étroit.
Questions fréquentes
Quels sont les frais réels de Nalo Patrimoine ?
1,65 % par an tout compris : 0,85 % de mandat de gestion Nalo, 0,55 % de frais de gestion de l’assureur Generali et environ 0,25 % de frais internes des ETF. 0 % de frais d’entrée, de versement, d’arbitrage et de sortie. C’est le tarif le plus élevé de notre classement pour une gestion pilotée, et plus du double d’un portefeuille indiciel tenu en gestion libre.
Qu’apporte concrètement la gestion multi-projets ?
Dans un seul contrat, vous créez plusieurs poches, chacune avec son objectif, son horizon et son allocation propre. Chaque poche est ensuite désensibilisée automatiquement à mesure que son échéance approche, ce qui évite de détenir une poche exposée aux actions à dix-huit mois d’un achat immobilier. L’intérêt secondaire est fiscal : une seule antériorité de huit ans court, au lieu de trois si vous ouvriez trois contrats.
Quel est le rendement du fonds euros de Nalo Patrimoine ?
Le fonds euros dynamique Netissima de Generali a servi 2,90 % net en 2025, au-dessus de la moyenne du marché établie à 2,65 % par l’ACPR, avec capital garanti. Le contrat référence aussi Eurossima, le fonds historique de Generali, à 1,67 % seulement : vérifiez lequel alimente vos poches sécurisées. Des bonifications ponctuelles allant jusqu’à +1,60 % par an sont proposées sur des fenêtres de versement courtes.
Peut-on investir en SCPI avec Nalo Patrimoine ?
Non. Nalo Patrimoine, assuré par Generali, est investi exclusivement en ETF et en fonds euros. Les SCPI ne sont accessibles que via Nalo Flex, un contrat distinct assuré par Apicil, ce qui suppose d’ouvrir une seconde enveloppe et donc de fractionner votre antériorité fiscale. Si vous voulez une poche immobilière dans votre contrat principal, orientez-vous vers un contrat en gestion libre qui reverse 100 % des loyers de SCPI.
Nalo ou Yomoni : lequel choisir ?
Nalo si vous avez plusieurs projets datés à cloisonner et sécuriser automatiquement, et si le fonds euros dynamique Netissima vous intéresse pour vos poches courtes. Yomoni si vous n’avez qu’un objectif de long terme : son mandat est moins cher, son track record plus long, ses encours cinq fois supérieurs, et il est accessible à 1,20 % tout compris via Linxea Spirit 2. Dans les deux cas, la gestion libre reste nettement plus économique si vous êtes autonome.