Linxea Spirit 2 : notre avis après vérification des données au 13 août 2026

Fiche d’identité du contrat

La distinction courtier et assureur n’est pas cosmétique : Linxea distribue le contrat et assure la relation commerciale, Spirica détient les actifs et porte l’engagement. Si Linxea disparaissait, l’épargne resterait chez Spirica. Inversement, en cas de défaillance de l’assureur, la garantie du Fonds de garantie des assurances de personnes s’applique dans la limite de 70 000 € par assuré et par entreprise d’assurance.

Ce mécanisme de distribution explique aussi une friction souvent signalée par les clients : les actes de gestion (versement, arbitrage, rachat) basculent sur l’espace de l’assureur, une interface fonctionnelle mais plus datée que celle de Linxea.

Les frais réels au 13 août 2026

C’est le point sur lequel la quasi-totalité des comparatifs français est aujourd’hui périmée. Beaucoup publient encore 0,10 % sur les ETF et 0,60 % sur les titres vifs, chiffres valables jusqu’au printemps 2026. Pour un investisseur qui construit une allocation en actions en direct, la différence est d’un facteur dix sur chaque ordre.

Les deux fonds euros et leur historique de performance

La régularité est plus parlante que le millésime. Sur onze années consécutives, le Fonds Euro Nouvelle Génération a dépassé la moyenne des fonds euros du marché chaque année, avec un écart qui s’est creusé entre 2019 et 2021 avant de se resserrer lors de la remontée des taux.

Ce qu’il y a réellement dans le Fonds Euro Nouvelle Génération

Ce fonds n’est pas un fonds euros classique investi à 80 % ou plus en obligations. Sa composition explique à la fois son rendement supérieur et sa garantie limitée à 98 %.

Le Fonds Euro Objectif Climat suit la même mécanique de garantie mais applique une politique d’investissement classée Article 9 au sens du règlement SFDR, avec une part importante d’obligations vertes. C’est l’un des rares fonds euros du marché réellement contraint sur ce plan, ce qui en fait le choix logique pour un profil ISR sans concession sur le rendement, puisqu’il a surperformé son aîné sur ses deux premiers exercices.

Le catalogue de supports : plus de 1 100 unités de compte

Les décomptes publiés varient fortement selon les sources et selon la date de relevé, de 705 à plus de 1 100 supports. L’écart n’est pas une erreur de mesure : le catalogue a été élargi en deux vagues au premier semestre 2026, d’abord sur les titres vifs puis sur les ETF. Un comparatif qui annonce encore 700 supports et 67 ETF décrit l’offre de 2025.

SCPI : l’atout historique du contrat, et sa fragilité nouvelle

Sur 10 000 € placés en SCPI à 5 % de rendement, 100 % de reversement représente 500 € par an contre environ 425 € dans un contrat qui retient 15 %. Sur vingt ans et avec capitalisation, l’écart est substantiel. Les loyers sont automatiquement versés sur le fonds euros, ce qui les rend non imposables tant qu’aucun rachat n’est effectué : c’est un atout de trésorerie fiscale que l’achat de parts en direct n’offre pas.

Le mécanisme de plafonnement mérite d’être compris précisément, car il est mal expliqué presque partout. Un versement ne peut comporter plus de 50 % de SCPI. En revanche, un arbitrage ultérieur permet de monter la poche immobilière bien au-delà, la seule contrainte pratique étant de conserver une position résiduelle sur le fonds euros. La séquence utilisée par les investisseurs est donc : versement à 50 % fonds euros et 50 % SCPI, puis arbitrage du fonds euros vers les SCPI visées.

ETF et actions en direct : le vrai point fort de 2026

La gamme couvre le MSCI World, le S&P 500, l’Europe, les émergents, et intègre des trackers couverts en change, à effet de levier et sur l’or, ce qui est rare en assurance vie. Les versements programmés fonctionnent sur les ETF, avec acquisition de parts fractionnées : un versement mensuel inférieur au cours d’une part est donc investi au prorata. C’est ce qui rend une stratégie d’investissement progressif réellement automatisable dans l’enveloppe.

Deux réserves. La première : l’absence des gammes iShares, Vanguard et SPDR, régulièrement regrettée par les investisseurs indiciels, la sélection reposant surtout sur Amundi et Lyxor. La seconde : les frais internes des ETF référencés, autour de 0,25 % par an en moyenne, s’ajoutent aux 0,50 % du contrat.

Côté actions en direct, près de 400 titres sont accessibles, dont plus de 150 valeurs américaines, environ 90 françaises et 130 européennes. Le minimum d’investissement par ligne est élevé et les sources divergent entre 1 000 € et 3 000 € selon les relevés ; ce point doit être vérifié auprès du service client avant de construire un portefeuille de titres vifs. Les frais de transaction à 0,06 % peuvent en outre être majorés de taxes locales, jusqu’à un peu plus de 1 % sur certaines places de cotation.

Modes de gestion : libre, pilotée, ou les deux

La possibilité de faire cohabiter une poche libre et une poche pilotée sous une même antériorité fiscale est un vrai atout structurel : un investisseur peut piloter lui-même une allocation fonds euros et SCPI tout en déléguant une poche actions.

La gestion pilotée Otea Capital, en revanche, est le point faible identifié du contrat. Elle repose sur des OPCVM aux frais internes élevés, et l’écart de performance avec l’alternative indicielle a été documenté : sur l’exercice 2024, le profil le plus offensif géré par Otea a délivré 3,69 % quand le mandat Yomoni ressortait à 11,10 %. À délégation équivalente, le surcoût de la gestion active n’a pas été récupéré par la performance. C’est ce qui justifie la note de 4,1 sur 10 attribuée à ce critère.

Reste que la seule présence de l’option Yomoni au sein du contrat, aux mêmes frais que le mandat souscrit en direct, place la gestion déléguée de Spirit 2 dans le haut du marché. Un épargnant hésitant peut démarrer en pilotée puis basculer en libre sans frais ni perte d’antériorité fiscale, ce qui reste rare.

Points forts et limites

Linxea Spirit 2 face à ses alternatives

Les valeurs relatives aux contrats concurrents sont des ordres de grandeur relevés en août 2026 et doivent être revérifiées dans les conditions générales avant souscription. Le détail figure dans notre comparatif des meilleures assurances vie, ainsi que dans nos analyses de Lucya Cardif et de Linxea Avenir 2.

Quel contrat pour quel profil

Lexique

Unité de compte

Support d’investissement d’un contrat d’assurance vie non garanti en capital, dont la valeur suit celle des actifs sous-jacents. Les frais de gestion du contrat s’y appliquent chaque année.

Fonds euros à garantie partielle

Fonds euros dont le capital n’est garanti qu’à hauteur d’une fraction du montant investi, ici 98 % net de frais. Cette latitude permet à l’assureur d’investir en actifs plus dynamiques pour viser un rendement supérieur.

Délai de jouissance

Période séparant l’achat de parts de SCPI du premier versement de loyers, généralement de trois à six mois en détention directe. Il est inexistant lorsque les parts sont logées dans ce contrat d’assurance vie.

Reversement des loyers de SCPI

Part des revenus locatifs distribués par la SCPI qui est effectivement créditée à l’épargnant. Les assureurs en conservent couramment 15 %, Linxea Spirit 2 en reverse la totalité.

Titre vif

Action ou obligation détenue en direct au sein du contrat, par opposition à un fonds. Soumise à un minimum d’investissement par ligne et à des frais de transaction à l’achat et à la vente.

Fonds obligataire daté

Fonds dont l’échéance est fixée à l’avance et qui porte des obligations jusqu’à leur remboursement. Le risque principal est le défaut d’un émetteur, non la variation des taux si le fonds est conservé jusqu’au terme.

Verdict

Notre lecture a changé en un semestre, et il faut le dire clairement. En début d’année, ce contrat était le choix évident pour un investisseur en pierre papier au sein d’une assurance vie. Depuis le 8 mai 2026, ce n’est plus mécaniquement vrai : le reversement intégral des loyers ne compense pas totalement un catalogue dont les meilleures lignes sont sorties.

En sens inverse, le contrat s’est nettement renforcé là où il était déjà bon. Environ 200 ETF, près de 400 actions en direct et 0,06 % de frais de transaction constituent aujourd’hui la meilleure combinaison du marché pour un portefeuille indiciel ou en titres vifs dans une enveloppe fiscale d’assurance vie. Le fonds euros complète l’ensemble avec onze années consécutives au-dessus de la moyenne du marché.

Deux réserves pour finir. La garantie à 98 % rend ce contrat inadapté à une épargne de précaution : pour un capital que l’on ne veut pas voir bouger, un fonds euros garanti à 100 % reste le choix cohérent. Et la gestion pilotée en OPCVM doit être évitée, l’écart de performance avec l’alternative indicielle étant documenté sur plusieurs exercices. Un investisseur qui compare cette enveloppe à un projet immobilier physique gagnera à confronter les deux à froid, calculette en main, via notre calculateur de rendement locatif.

Questions fréquentes